Альтсезон не настоящий? Эксперты рассказали, что учитывать инвестору

Аналитики назвали причины, почему текущий рост альткоинов пока рано называть устойчивым трендом

«finansovich-exchange.com» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

Индекс сезона альткоинов (Altcoin Season Index) от Blockchain Center достиг отметки 78 впервые с декабря 2024 года. В соответствии с методикой расчета это означает начало так называемого альтсезона — периода, когда альтернативные биткоину (BTC) криптовалюты показывают более высокую доходность, чем он.

«Главный тест впереди»
Ведущий аналитик криптоброкера Cifra Markets Александр Крайко

Рост индекса альтсезона действительно выглядит эффектно — показатель достиг максимума с декабря прошлого года. Но важно понимать механику расчета: индекс фиксирует лишь сам факт того, что альткоины обгоняют биткоин по доходности, без учета масштаба.

Индекс сезона альткоинов рассчитывается на основе динамики 50 крупнейших монет за последние 90 дней (исключая стейблкоины и синтетические токены вроде WBTC и stETH). Если 75% и более из них обгоняют биткоин по росту, фиксируется альтсезон.

К примеру, биткоин с 14 августа просел на 7%, а совокупная капитализация альткоинов без BTC и Ethereum (ETH) (индекс Total 3) подросла на 1,5%. То есть формально альткоины обгоняют лидеров рынка, но розничные участники рынка не ощущают ярко выраженного ралли. По сути, альтернативные монеты лишь вернулись к майским уровням относительно биткоина после сильной просадки в июне.

Тем не менее сама динамика интересна: если раньше локальные всплески альткоинов происходили только на фоне резкого роста биткоина и быстро схлопывались при его коррекции, то сейчас «альты» держатся на падении BTC и даже слегка растут. Это важный сигнал — у этих криптовалют есть потенциал для дальнейшего роста.

Ключевой ориентир — заседание Федеральной резервной системы США (ФРС) 17 сентября. До него у рынка есть окно для роста, но на решении может сработать классический сценарий sell the news. Если ставка снизится на стандартные 0,25 п.п., вероятно, начнется фиксация прибыли. Но в случае более агрессивного снижения ставки, например на 0,5 п.п., вероятность которого сейчас оценивают примерно в 10%, рост альткоинов получит новое дыхание.

Buy the Rumor, Sell the News — стратегия инвестора «Покупай на слухах, продавай на фактах/новостях». Механизм работает так: накануне события (на слухах о нем) подогретый ожиданием рынок вкладывается в актив, что способствует его подорожанию. В этом случае — покупка биткоинов перед предполагаемым одобрением спотовых биткоин-ETF.

Но среди инвесторов есть и спекулянты, и те, кто планирует закрыть позиции на локальных максимумах. Поэтому само ожидаемое событие часто становится для них поводом для фиксации (продажа на новостях), что приводит к коррекции цены актива после события.

Фактор поддержки идет и с традиционного рынка: индекс Russell 2000, отражающий динамику малых компаний в США, растет, а его корреляция с альткоинами достаточно высокая — оба класса активов воспринимаются как более рискованные, но потенциально доходные.

Из сегментов, на которые стоит обратить внимание, я бы выделил два, это альткоины с устойчивым денежным потоком — проекты, которые уже генерируют прибыль и востребованы в экосистеме, а также потенциальные кандидаты на ETF (спотовые биржевые фонды): такие истории будут пользоваться повышенным спросом у институциональных инвесторов в перспективе.

В целом тренд на оживление альткоинов подтверждается, но называть его устойчивым пока рано. Главный тест впереди — середина сентября.

«В ногу с рынком»
Управляющий партнер VG GROUP Вагиз Нуруллов

Лето позади, наступила осень, и трейдерская активность возвращается, мы видим позитивную динамику в объемах торгов, подготовку к заседанию ФРС и ожидаемому понижению ставок.

Действительно, видна сила биткоина и рост активности покупателей Ethereum, которые, в свою очередь, ознаменуют интерес к другим альтернативным монетам, однако мы бы не называли это альтсезоном. Можно четко заметить, что растут активы, которые относятся к наиболее популярным нарративам — к стейблкоинам, а также проектам, которые предъявляют регулярный спрос на свои активы (байбэки, обратные выкупы), например Hyperliquid (HYPE), Pump.fun (PUMP), Ethena (ENA).

Методика расчета Altcoin Season Index уже не актуальна для рынка, где каждый день появляется десяток тысяч новых криптовалют. Сегодня можно констатировать тот факт, что дорожают в своей цене только те активы, на которые предъявляется настоящий и органический спрос. К примеру, токен CRO, за которым стоит биржа Crypto.сom, существенно подорожал в последнее время, однако причина этого роста в покупке медиакомпанией президента США Дональда Трампа существенного объема токенов.

Альтсезон — процесс перетекания ликвидности из крупнейших активов в другие. В данном случае же происходит прямая покупка и снижение предложения конкретного актива. Все остальные монеты двигаются в рамках диапазонов, которые обозначили для них маркетмейкеры, и в целом шагают в ногу с рынком.